| 参数名 | 类型 | 必填 | 默认值 | 说明 |
|---|---|---|---|---|
symbol | string | 是 | — | 股票代码，如 600519（贵州茅台） |
years | number | 否 | 5 | 分析年数，默认 5 年 |
data_source | string | 否 | mock | 数据源模式：mock / auto |
条件：销售费用率 < 8% + 毛利率行业溢价 > 10%
含义：极低的营销投入却能维持远超同业的毛利率，说明消费者主动选择而非广告驱动，是强品牌的标志。
条件：毛利率行业溢价 > 5% + 年营收 > 1000 亿
含义：凭借规模效应或独占资源优势，在成本端形成显著护城河。
条件：应收周转率 > 8 次
含义：客户替换供应商的成本高，回款速度快，反映客户粘性强。
条件：同时满足两种或以上护城河类型
含义：多维度竞争优势叠加，护城河最坚固。
| 宽度等级 | 判定条件 |
|---|---|
| 宽阔 | ROE 溢价 > 10% + 毛利率溢价 > 15% |
| 中等 | ROE 溢价 > 5% + 毛利率溢价 > 8% |
| 狭窄 | ROE 溢价 > 0% + 毛利率溢价 > 3% |
| 无明显 | 不满足以上条件 |
| 耐久性 | 判定条件 | 预计年限 |
|---|---|---|
| 强 | ROE 标准差 < 3 + 营收 CAGR > 10% | 5 ~ 10 年 |
| 中 | ROE 标准差 < 5 + 营收 CAGR > 5% | 3 ~ 5 年 |
| 弱 | 其他情况 | < 3 年 |
最近财年 ROE，反映当前盈利水平。
5 年 ROE 标准差，衡量盈利质量。
最近 3 年 ROE 变化方向（提升 / 稳定 / 下滑）。
公司 ROE − 行业平均 ROE，核心护城河指标。
反映产品定价权与成本控制力。
公司毛利率 − 行业平均毛利率，体现定价权优势。
插件内置巴菲特价值投资框架的核心选股标准检验：
| 标准 | 说明 | 阈值 |
|---|---|---|
| ① 稳定且高 ROE | 连续多年 ROE > 15% 且标准差小 | ROE > 15%，σ < 5 |
| ② 持续增长的每股收益 | 每股收益稳定增长，无明显波动 | EPS CAGR > 8% |
| ③ 极低的资产负债率 | 长期负债率低，债务风险小 | 资产负债率 < 50% |
| ④ 优秀的自由现金流 | 自由现金流充裕且持续为正 | FCF > 0 且持续增长 |
| 维度 | 结果 |
|---|---|
| ROE | 34.2%（行业平均 20.7%，溢价 +13.5%） |
| 毛利率 | 92.0%（行业平均 68.2%，溢价 +23.8%） |
| 销售费用率 | 3.2%（< 8%，满足品牌护城河条件） |
| 年营收 | 1,506 亿（> 1,000 亿，部分满足成本护城河条件） |
| 应收周转率 | > 50 次（远超市值 8 次阈值） |
| 护城河类型 | 品牌护城河（品牌 + 部分成本优势 + 转换成本复合特征） |
| 护城河宽度 | 宽阔（ROE 溢价 +13.5% > 10%，毛利率溢价 +23.8% > 15%） |
| 护城河耐久性 | 强（ROE 标准差 1.6 < 3，营收 CAGR 14.1% > 10%，预计 5-10 年） |
| 巴菲特标准 | ✅ 4 项全部通过 |
| 综合评级 | AAA 97 / 100 🏆 |
| 股票 | 综合评分 | 评级 | 护城河类型 | 宽度 | 耐久性 |
|---|---|---|---|---|---|
| 贵州茅台 | 97 | AAA | 品牌护城河 | 宽阔 | 强 |
| 五粮液 | 82 | AA | 品牌护城河 | 中等 | 强 |
| 泸州老窖 | 78 | A | 品牌护城河 | 中等 | 中 |
| 宁德时代 | 75 | A | 成本优势护城河 | 中等 | 中 |
| 恒瑞医药 | 72 | A | 品牌护城河 | 中等 | 中 |
| 招商银行 | 65 | BBB | 转换成本护城河 | 狭窄 | 中 |
| 伊利股份 | 60 | BBB | 品牌护城河（弱） | 狭窄 | 弱 |